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尽管中国居民收入稳步增长,收入结构不断改善,但受全球通胀潮以及金融市场动荡加剧等因素影响,广大投资者正面临财富保值增值的新困境:首先,在“房住不炒”的政策基调下,房地产投资高收益、低风险的属性日趋弱化;其次,伴随权益市场震荡加剧,投资难度不断加大;最重要的是,传统投资方式已无法满足广大家庭综合化、个性化的资产配置需求,投资渠道亟待拓宽。

近期同样引发热议的“超额储蓄”现象,也从侧面印证了这一趋势。央行最新数据显示,1月份人民币存款增加6.87万亿元,同比多增3.05万亿元。其中,住户存款增加6.2万亿元,创下单月新高。此外,2022年全年住户存款增加17.84万亿元,也远高于2021年9.9万亿元的规模。

恒昌宏观经济研究室表示,无论是提前还贷潮,还是“超额储蓄”现象,表面上看是居民风险偏好降低,不动产等非金融资产配置意愿下降,从更深层次看,中国居民家庭资产结构正面临再平衡,资产配置高质量发展需求意愿增强:一是,随着居民收入快速增长以及全民理财意识觉醒,居民资产配置中的金融资产比例逐年上升;二是,低利率环境以及个人养老金新时代的加速到来,促使居民转向多元化资产配置;三是,随着涵盖信贷、债券、股票、PE、VC的多层次、广覆盖、差异化的资本市场体系日趋完善以及全面注册制持续推进,居民投资渠道大幅拓宽。

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